USD/CAD Kekal Kukuh apabila Sokongan Minyak Gagal Mengangkat Dolar Kanada

Ringkasan Cepat

USD/CAD masih kelihatan kukuh dan belum menunjukkan tanda pembalikan yang benar-benar bersih. Sokongan biasa daripada harga minyak kepada dolar Kanada memang masih ada, tetapi hanya sebahagian sahaja, manakala dolar AS terus mengekalkan premium safe-haven yang lebih luas dalam pasaran.

Keadaan Pasaran Semasa

Pada 6 April, dolar Kanada mengukuh sedikit kepada 1.3915 bagi setiap dolar AS, tetapi kenaikan itu tetap terhad walaupun harga minyak meningkat. Reuters melaporkan bahawa pengukuhan loonie dihadkan oleh ketegangan di Timur Tengah dan data domestik yang lemah, yang menunjukkan bahawa pasaran masih enggan memberi kredit penuh kepada dolar Kanada walaupun minyak naik.

Corak ini sebenarnya sudah kelihatan lebih awal. Pada 2 April, dolar Kanada melemah ke 1.3925 walaupun harga minyak melonjak dengan ketara, apabila harapan untuk penamatan perang yang cepat semakin pudar dan permintaan safe-haven terhadap dolar AS meningkat semula.

Mengapa Minyak Tidak Banyak Membantu

Dalam keadaan biasa, pasaran minyak yang kukuh sepatutnya menyokong dolar Kanada kerana Kanada ialah pengeksport tenaga utama. Tetapi kali ini cerita minyak tidak menjadi faktor positif yang bersih untuk CAD, kerana kejutan geopolitik yang menaikkan harga minyak juga pada masa yang sama menguatkan dolar AS. Liputan FX global Reuters yang terbaru menyatakan bahawa dolar kekal berhampiran paras tinggi terkini apabila pelabur terus mengambil pendekatan defensif menjelang tekanan baharu A.S. ke atas Iran berhubung Hormuz.

Inilah sebab utama mengapa USD/CAD masih kekal kukuh. Minyak memang membantu Kanada pada tahap tertentu, tetapi ia belum cukup untuk mengatasi kecenderungan pasaran yang lebih besar terhadap keselamatan dolar AS. Ini ialah penilaian analitik berdasarkan laporan Reuters mengenai minyak, kedudukan pasaran FX, dan aliran safe-haven.

Bank of Canada Belum Memberi Tolakan Besar kepada CAD

Bank of Canada mengekalkan kadar dasarnya pada 2.25% pada 18 Mac. Dalam kenyataan itu, Bank menyatakan bahawa perang di Timur Tengah telah meningkatkan volatiliti harga tenaga global dan pasaran kewangan, sambil menjadikan prospek global lebih tidak menentu.

Ini bukan mesej dovish, tetapi ia juga bukan mesej yang benar-benar menyokong dolar Kanada secara agresif. Bank pusat yang memilih untuk kekal tunggu dan lihat, sambil menekankan ketidakpastian, tidak memberi alasan yang kuat kepada pasaran untuk membeli CAD dengan lebih yakin, terutamanya apabila Federal Reserve juga mengekalkan kadar dan masih menyatakan bahawa inflasi kekal tinggi.

Data Domestik Masih Menjadi Halangan

Data domestik Kanada juga menghalang pemulihan loonie yang lebih kukuh. Reuters melaporkan bahawa PMI perkhidmatan Kanada hanya meningkat sedikit kepada 47.2 pada Mac daripada 46.5 pada Februari, menandakan bulan kelima berturut-turut sektor itu berada dalam penguncupan apabila kos bahan api yang lebih tinggi dan ketidaktentuan geopolitik menekan aktiviti perniagaan.

Pada masa yang sama, KDNK Kanada meningkat 0.1% pada Januari, dengan anggaran awal menunjukkan pertumbuhan 0.2% pada Februari. Ini memang lebih baik daripada penguncupan, tetapi ia masih merupakan pertumbuhan yang sederhana, bukannya momentum domestik yang cukup kuat untuk menolak USD/CAD turun dengan lebih tegas.

Kedudukan Pasaran Masih Berhati-hati terhadap CAD

Satu lagi petunjuk berguna datang daripada kedudukan pasaran. Reuters melaporkan bahawa pertaruhan bearish spekulatif terhadap dolar Kanada melonjak dengan ketara, dengan kontrak net-short meningkat kepada 32,684 daripada 1,602 pada minggu sebelumnya. Ini tidak bermaksud USD/CAD pasti naik lebih jauh, tetapi ia jelas menunjukkan bahawa keyakinan pasaran masih cenderung menentang loonie.

Jadi walaupun dolar Kanada menerima sedikit sokongan daripada harga minyak, pasaran masih melihat kenaikan itu dengan berhati-hati. Secara praktikal, CAD kini disokong oleh harga komoditi, tetapi dihadkan oleh aktiviti domestik yang lemah dan latar dolar global yang lebih kuat. Ini ialah inferens analitik yang dibuat berdasarkan laporan Reuters mengenai mata wang dan makroekonomi.

Pandangan Jangka Pendek

Pandangan jangka pendek saya ialah USD/CAD masih cenderung sedikit ke atas, atau sekurang-kurangnya kekal disokong setiap kali berlaku penurunan. Selagi tekanan geopolitik belum reda dengan lebih jelas dan dolar AS belum hilang sebahagian premium safe-haven, kekuatan minyak sahaja mungkin belum cukup untuk menolak pasangan ini ke dalam penurunan yang berkekalan.

Kesimpulan

Inti utamanya mudah: harga minyak yang lebih tinggi memang membantu dolar Kanada, tetapi belum cukup kuat. Buat masa ini, pasaran lebih menghargai keselamatan dolar AS berbanding sokongan yang datang daripada minyak, sebab itu USD/CAD masih kelihatan melekat di bahagian atas, bukannya jatuh dengan bersih.