NZD/USD Bergelut apabila Risiko Kenaikan RBNZ Bertemu Permintaan New Zealand Yang Lemah

Ringkasan Cepat

NZD/USD mendapat sedikit sokongan, tetapi pemulihan ini belum cukup kuat untuk dianggap sebagai pembalikan bullish yang bersih. Kiwi dibantu oleh amaran RBNZ bahawa kadar mungkin perlu dinaikkan lagi tahun ini, namun data domestik New Zealand semakin lemah. Pada masa yang sama, dolar A.S. reda selepas bacaan core PPI yang lebih lembut, tetapi masih disokong kerana Fed belum benar-benar berubah menjadi dovish.

Mengapa Dasar RBNZ Masih Menyokong NZD

Sokongan utama untuk NZD datang daripada RBNZ. Dalam Monetary Policy Statement bulan Mei, bank pusat itu menyatakan bahawa ia menjangka akan menaikkan OCR tahun ini bagi memastikan inflasi kembali kepada 2%. OCR kini berada pada 2.25%, dan Reuters melaporkan bahawa keputusan Mei ialah keputusan kekal yang berpecah, dengan pembuat dasar memberi amaran bahawa kenaikan kadar mungkin datang lebih awal dan lebih besar daripada jangkaan sebelum ini akibat kejutan tenaga.

Ini penting untuk NZD/USD kerana kiwi sangat sensitif terhadap jangkaan kadar. Jika pedagang percaya RBNZ masih boleh mengetatkan dasar ketika bank pusat lain hanya berhenti seketika, NZD masih boleh mendapat sokongan ketika penurunan.

Mengapa Sokongan Kiwi Tidak Bersih

Masalahnya ialah ekonomi New Zealand tidak kelihatan kuat. Reuters melaporkan bahawa sektor pembuatan New Zealand jatuh ke dalam penguncupan pada Mei, dengan indeks BNZ-BusinessNZ Performance of Manufacturing turun kepada 49.9 daripada 50.4 pada April dan 52.8 pada Mac. Bacaan di bawah 50 menunjukkan penguncupan.

Butirannya juga tidak begitu menyokong kiwi. Permintaan pelanggan yang lemah, harga bahan api yang tinggi, dan tekanan luaran daripada ketegangan geopolitik disebut sebagai cabaran utama. Ini melemahkan hujah bullish untuk NZD kerana bank pusat boleh menjadi hawkish akibat inflasi, tetapi mata wang tetap sukar naik jika ekonomi domestik kehilangan momentum.

Inflasi Meletakkan RBNZ Dalam Keadaan Sukar

RBNZ sedang berdepan gabungan yang sukar: tekanan inflasi tinggi, tetapi ekonomi tidak kuat. Reuters melaporkan bahawa bank pusat menjangka kejutan tenaga akibat perang Iran akan menolak inflasi kepada 4.3% dalam beberapa bulan akan datang, jauh di atas julat sasaran 1% hingga 3%, sementara kadar pengangguran berada berhampiran paras tertinggi dalam sedekad.

Untuk NZD/USD, ini memberi isyarat bercampur. Inflasi yang lebih tinggi boleh menyokong NZD melalui jangkaan kadar, tetapi pekerjaan dan permintaan yang lemah menyukarkan pasaran membeli kiwi secara agresif.

Mengapa Dolar Masih Penting

Dolar masih menjadi halangan utama untuk pemulihan NZD/USD yang lebih kuat. Reuters melaporkan pada 12 Jun bahawa dolar stabil selepas optimisme terhadap kemungkinan gencatan senjata Timur Tengah dan core PPI yang lebih lembut mengurangkan tekanan terhadap Fed untuk menaikkan kadar lebih awal. Namun jangkaan pasaran lebih banyak beralih kepada kemungkinan kenaikan pada Disember, bukannya kitaran pelonggaran yang jelas.

Ini bermaksud dolar belum runtuh. Fed mungkin kurang tertekan selepas data PPI terbaru, tetapi risiko inflasi daripada tenaga dan geopolitik belum hilang. Selagi dolar mempunyai lantai dasar, rali NZD/USD mungkin kekal terhad.

Pandangan Jangka Pendek

Pandangan jangka pendek saya ialah NZD/USD mungkin kekal disokong di atas paras rendah terbaru kerana RBNZ belum berubah menjadi dovish. Namun sektor pembuatan yang lemah, permintaan yang lembut, dan tekanan pasaran buruh menyukarkan kiwi membina trend menaik yang kuat.

Pemulihan NZD/USD yang lebih bersih mungkin memerlukan data A.S. yang lebih lembut, penurunan jangkaan kenaikan kadar Fed, dan tanda bahawa aktiviti domestik New Zealand sedang stabil. Tanpa itu, pasangan ini mungkin terus bergerak sebagai pemulihan berombak, bukan penembusan bullish yang jelas.

Kesimpulan

Intinya mudah: NZD mempunyai sokongan kadar, tetapi ekonomi belum memberi kekuatan yang cukup kepada kiwi. Laluan kemungkinan kenaikan kadar RBNZ membantu menghalang kelemahan NZD yang lebih dalam, sementara data New Zealand yang lembut dan dolar yang masih disokong menghalang NZD/USD daripada menjadi dagangan bullish yang benar-benar bersih.