EUR/USD Bertahan Berhampiran 1.16 apabila Dolar Stabil dan Jangkaan Kadar ECB Masih Hidup

Ringkasan Cepat

EUR/USD masih bertahan berhampiran kawasan 1.16, tetapi pasangan ini belum kelihatan bersedia untuk penembusan kenaikan yang bersih. Reuters melaporkan pada 26 Mei bahawa euro susut sedikit ke sekitar $1.163, manakala indeks dolar berada berhampiran 99.031 apabila dolar kembali stabil selepas turun naik berkaitan harapan damai di Timur Tengah.

Apa Yang Menyokong EUR/USD

Sokongan utama untuk euro masih datang daripada jangkaan dasar ECB. Reuters melaporkan bahawa ahli lembaga ECB Isabel Schnabel berkata bank pusat itu patut menaikkan kadar pada Jun walaupun perjanjian damai Iran tercapai, kerana konflik tersebut sudah merosakkan infrastruktur tenaga dan mengekalkan harga tenaga pada paras yang cukup tinggi untuk menolak inflasi melebihi sasaran.

Ini memberi EUR/USD satu lantai dasar. Euro bukan bertahan kerana ekonomi zon euro kelihatan sangat kuat, tetapi kerana pasaran masih percaya ECB mungkin perlu mempertahankan kredibiliti inflasinya.

Mengapa Dolar Tidak Runtuh

Bahagian dolar masih cukup kuat untuk menghalang EUR/USD daripada naik dengan lancar. Reuters melaporkan bahawa optimisme terhadap pembukaan semula Hormuz yang cepat mula pudar selepas serangan baharu A.S. di selatan Iran dan kenyataan Setiausaha Negara A.S. Marco Rubio bahawa perjanjian damai mungkin masih memerlukan beberapa hari lagi.

Ini penting kerana EUR/USD sebelum ini mendapat manfaat apabila permintaan safe-haven terhadap dolar berkurang. Apabila optimisme damai menjadi kurang pasti, dolar berhenti melemah. Dengan kata lain, euro ada sokongan, tetapi dolar belum hilang kawalan.

Fed Masih Memberi Lantai Kepada Dolar

Federal Reserve juga menjadi sebab dolar masih sukar dijual secara agresif. Minit FOMC April menyatakan bahawa inflasi kekal tinggi, sebahagiannya disebabkan kenaikan harga tenaga global, dan perkembangan di Timur Tengah menambah tahap ketidaktentuan yang tinggi terhadap prospek ekonomi. Fed juga mengekalkan kadar pada 3.50%–3.75%.

Untuk EUR/USD, ini bermaksud cerita kadar masih seimbang, bukan sehala. ECB mungkin menaikkan kadar, tetapi Fed juga belum jelas bergerak ke arah pelonggaran. Ini membuat pasangan tersebut tersekat antara sokongan dasar dari pihak euro dan sokongan hasil dari pihak dolar.

Mengapa Pasangan Ini Lebih Kelihatan Dalam Julat

Keadaan semasa lebih menyerupai tarik-menarik. Euro mempunyai jangkaan kenaikan kadar ECB, tetapi dolar pula mempunyai ketidaktentuan geopolitik, Fed yang berhati-hati, dan risiko inflasi yang masih tinggi. Selagi salah satu sisi tidak berubah dengan jelas, EUR/USD mungkin terus bergerak mendatar dan bukannya membentuk trend bersih.

Pergerakan EUR/USD yang lebih kuat mungkin memerlukan hasil A.S. yang turun dengan jelas, data inflasi A.S. yang lebih lembut, atau panduan ECB yang lebih tegas selepas Jun. Sebaliknya, dolar boleh kembali menguat jika tekanan minyak meningkat, Fed menjadi lebih hawkish, atau rundingan damai gagal.

Pandangan Jangka Pendek

Pandangan jangka pendek saya ialah EUR/USD masih boleh disokong ketika penurunan, tetapi ruang kenaikan mungkin kekal terhad selagi dolar stabil. Euro mempunyai sokongan dasar yang cukup untuk tidak kelihatan lemah, tetapi dolar juga masih mempunyai sokongan makro yang cukup untuk menghalang penembusan euro yang lancar.

Kesimpulan

Intinya mudah: EUR/USD ada sokongan, tetapi belum mempunyai kebebasan penuh. Jangkaan kadar ECB membantu euro, manakala dolar yang kembali stabil dan latar Fed yang masih hawkish mengekalkan pasangan ini dalam julat terkawal, bukannya trend bullish yang bersih.