USD/MYR Kekal Dalam Julat apabila Sokongan Ringgit Bertemu Sikap Berhati-hati Terhadap Dolar

Ringkasan Cepat

USD/MYR belum bergerak seperti pasangan yang bersedia untuk menembusi lebih rendah secara bersih. Ringgit memang mendapat sokongan daripada asas domestik Malaysia, tetapi pedagang masih berhati-hati menjelang mesyuarat FOMC dan dolar AS masih sukar dijual secara agresif dalam latar global yang tidak menentu. Pada 28 April, ringgit hampir tidak berubah berbanding dolar pada 3.9505/9550, berbanding 3.9505/9545 pada penutup sebelumnya.

Apa Yang Menyokong Ringgit

Sokongan pertama datang daripada latar makro Malaysia. Bank Negara Malaysia menaikkan unjuran pertumbuhan 2026 kepada 4%–5%, disokong oleh perbelanjaan isi rumah yang kukuh, permintaan terhadap eksport elektrik dan elektronik, serta sektor pelancongan yang stabil. BNM juga menyatakan bahawa status Malaysia sebagai pengeksport tenaga bersih dan asas domestik yang kukuh boleh memberi sedikit penampan terhadap kesan konflik di Timur Tengah.

Data pertumbuhan terbaru turut memberi asas kepada ringgit. Ekonomi Malaysia berkembang 5.3% tahun ke tahun pada suku pertama berdasarkan anggaran awal rasmi, disokong oleh sektor pembuatan, perkhidmatan, dan pembinaan, walaupun pertumbuhan itu lebih perlahan berbanding 6.3% pada suku terakhir 2025.

Mengapa USD/MYR Tidak Jatuh Dengan Lancar

Masalahnya ialah sikap berhati-hati dari luar negara belum hilang. Malay Mail melaporkan bahawa pelabur mengambil pendekatan tunggu dan lihat menjelang mesyuarat FOMC ketiga tahun ini, dan ini membantu menjelaskan mengapa ringgit boleh mengukuh berbanding beberapa mata wang lain tetapi kekal hampir mendatar berbanding dolar AS.

Minyak juga memberi isyarat yang bercampur. Harga minyak yang lebih tinggi boleh menyokong Malaysia melalui pendedahan eksport tenaga, tetapi pada masa yang sama ia juga menaikkan kebimbangan inflasi global dan membuat pelabur lebih berhati-hati. Goldman Sachs menaikkan unjuran minyak suku keempat kepada $90 untuk Brent dan $83 untuk WTI, dengan alasan output Timur Tengah yang lebih rendah dan latar bekalan yang jauh lebih ketat.

BNM Memberi Kestabilan, Bukan Kejutan FX Besar

Pendirian dasar BNM juga menjadi sebab mengapa USD/MYR lebih kelihatan bergerak dalam julat berbanding mempunyai arah yang kuat. Bank pusat mengekalkan kadar utama pada 2.75% pada Mac, sambil menyatakan bahawa inflasi dijangka kekal sederhana dan kesan turun naik harga komoditi terhadap inflasi domestik dijangka terkawal.

Ini memberi ringgit asas dasar yang stabil, tetapi belum tentu menjadi pemangkin besar yang baharu. BNM tidak berada di bawah tekanan untuk memulakan kitaran kenaikan kadar yang mengejut, dan pasaran juga tidak melihat Malaysia sebagai cerita dasar yang sangat tidak menentu. Secara praktikal, keadaan ini menyokong ringgit ketika ia lemah, tetapi tidak semestinya memaksa USD/MYR turun dengan mendadak.

Sokongan Eksport Masih Wujud

Pendedahan komoditi Malaysia juga membantu sentimen pada tahap tertentu. Reuters melaporkan bahawa niaga hadapan minyak sawit Malaysia mencatat kenaikan mingguan pertama dalam tiga minggu, disokong oleh harga minyak mentah yang lebih tinggi dan ringgit yang lebih lemah, yang menjadikan minyak sawit lebih murah untuk pembeli asing.

Perkara ini penting kerana ia menunjukkan kelemahan ringgit bukan semata-mata negatif untuk sektor yang berkait dengan perdagangan Malaysia. Mata wang tempatan yang lebih lembut boleh menyokong daya saing eksport, manakala harga komoditi yang lebih tinggi boleh membantu sebahagian ekonomi. Namun sokongan ini masih perlu diimbangi dengan tekanan inflasi dan subsidi yang datang daripada kos tenaga yang mahal.

Pandangan Jangka Pendek

Pandangan jangka pendek saya ialah USD/MYR mungkin terus bergerak dalam julat terkawal dan bukannya menembusi dengan kuat ke mana-mana arah. Prospek pertumbuhan Malaysia, inflasi yang sederhana, dan pendirian dasar BNM yang stabil membantu mengelakkan penjualan ringgit yang tidak teratur. Tetapi sikap berhati-hati menjelang FOMC, turun naik minyak global, dan permintaan defensif terhadap dolar masih mengehadkan keupayaan ringgit untuk mengukuh dengan lancar.

Kesimpulan

Intinya mudah: ringgit ada sokongan, tetapi USD/MYR belum mempunyai sebab yang cukup kuat untuk jatuh dengan besar. Cerita domestik Malaysia masih relatif berdaya tahan, sementara persekitaran global masih terlalu berhati-hati untuk menghasilkan aliran menurun yang bersih dalam dolar-ringgit. Buat masa ini, USD/MYR lebih kelihatan bergerak dalam julat berbanding benar-benar bearish.