NZD/USD Disokong Jangkaan Inflasi, Namun Tekanan Fed Mengehadkan Kenaikan

Ringkasan Cepat

NZD/USD mempunyai sebab untuk kekal disokong, tetapi belum mempunyai ruang bebas untuk menembusi lebih tinggi dengan lancar. Dolar New Zealand mendapat sokongan daripada peningkatan jangkaan inflasi domestik, manakala dolar A.S. pula disokong oleh data inflasi A.S. yang lebih panas dan jangkaan pemotongan kadar Fed yang semakin berkurang.

Apa Yang Menyokong NZD/USD

Sokongan pertama datang daripada jangkaan inflasi New Zealand. Tinjauan Reserve Bank of New Zealand menunjukkan jangkaan inflasi dua tahun meningkat kepada 2.53% pada suku kedua daripada 2.37% pada suku pertama, manakala jangkaan satu tahun melonjak kepada 3.41% daripada 2.59%. Ini penting kerana jangkaan inflasi yang lebih tinggi menyukarkan pasaran untuk menetapkan harga terhadap laluan dasar RBNZ yang terlalu longgar.

Sokongan kedua datang daripada nada RBNZ yang terbaru. Bank pusat itu mengekalkan kadar tunai pada 2.25% pada April, tetapi memberi amaran bahawa ia boleh bertindak dengan tegas jika konflik di Timur Tengah menaikkan tekanan inflasi. Ini memberi sedikit sokongan kadar kepada kiwi kerana pedagang tidak boleh melihat New Zealand sebagai cerita pelonggaran dasar yang mudah.

Mengapa Kiwi Masih Belum Boleh Menembusi Dengan Bersih

Masalah utama datang daripada dolar A.S. Reuters melaporkan bahawa dolar kekal berhampiran paras tertinggi satu minggu selepas CPI A.S. meningkat 3.8% tahun ke tahun pada April, kenaikan tahunan terkuat sejak Mei 2023, sementara pasaran meletakkan kemungkinan lebih tinggi untuk kenaikan kadar Fed menjelang Disember. Ini menyukarkan NZD/USD untuk membina trend bullish yang lancar.

Latar risiko yang lebih luas juga belum cukup mesra untuk mata wang berisiko seperti NZD. Pasaran Asia-Pasifik melemah apabila inflasi A.S. yang panas dan ketidaktentuan terhadap gencatan senjata A.S.-Iran membuat pelabur terus berhati-hati, sementara minyak kekal di atas $100 kerana kebimbangan gangguan di Selat Hormuz.

Sokongan RBNZ Nyata, Tetapi Bukan Cerita Yang Selesa

Sokongan RBNZ terhadap kiwi bukan datang daripada cerita pertumbuhan yang benar-benar bersih. Bahan kestabilan kewangan terbaru RBNZ memberi amaran bahawa harga minyak yang lebih tinggi boleh menaikkan kos pengeluaran dan pengangkutan, menambah tekanan inflasi global, dan menyebabkan kadar faedah kekal tinggi lebih lama. RBNZ juga menyatakan bahawa pertumbuhan yang lebih lemah dalam kalangan rakan dagang New Zealand akan mengurangkan permintaan terhadap eksport.

Ini bermaksud NZD/USD disokong oleh risiko inflasi, bukan oleh naratif pertumbuhan domestik yang kuat dan mudah. Sokongan seperti ini boleh menahan mata wang daripada jatuh, tetapi belum tentu cukup untuk mencipta penembusan kenaikan yang yakin.

Pandangan Jangka Pendek

Pandangan jangka pendek saya ialah NZD/USD masih boleh kekal disokong di atas paras rendah terbaru selagi jangkaan inflasi RBNZ mengekang pertaruhan pemotongan kadar. Namun pasangan ini masih memerlukan dolar A.S. yang lebih lemah atau data inflasi A.S. yang lebih lembut untuk naik dengan lebih yakin.

Jika inflasi A.S. kekal kukuh dan jangkaan kenaikan kadar Fed terus meningkat, rali NZD/USD mungkin berdepan tekanan jualan. Jika data A.S. mula reda sementara jangkaan inflasi New Zealand kekal tinggi, kiwi boleh pulih dengan lebih meyakinkan.

Kesimpulan

Intinya mudah: NZD ada sokongan, tetapi dolar masih memegang kawalan. Peningkatan jangkaan inflasi New Zealand sedang membantu kiwi, sementara inflasi A.S. yang panas dan tekanan Fed masih menghalang NZD/USD daripada menjadi dagangan bullish yang benar-benar bersih.